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在温彬看来，2019年末M2同比增长8.7%，超出市场预期。主要受两个因素影响，一是全年人民币贷款增加16.81万亿元，同比多增6439亿元，派生存款增加；二是去年12月份我国贸易顺差467.9亿美元，为去年下半年以来新高，随着人民币汇率由贬转升，预计外汇占款改善，增加基础货币投放。

6月19日早间，小米公司向证监会提出申请，推迟召开发审委会议审核CDR发行申请。证监会称，尊重小米集团的选择，决定取消第十七届发审委2018年第88次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。对此有私募人士指出，目前这个市况下，独角兽对市场有一定影响，管理层更多的可能是出于市场环境的考虑，有助于缓解市场资金压力。

中国证券报□本报记者周松林为健全债券担保品处置机制，保护投资者合法权益，促进交易所债券市场健康发展，上交所于日前发布实施《上海证券交易所债券担保品处置平台服务指引》。担保品处置平台作为债券回购业务的配套安排，对于债券市场长远健康发展具有重要意义：一是处置平台的建立可以有效提升担保品的变现能力，满足市场机构快速处置担保品的需求，更好保护投资者合法权益；二是处置平台通过引入更多机构投资者共同参与，可以更为有效地发现担保品公允价值，提升处置效率；三是通过处置平台处置担保品，减少对现券市场价格的冲击，保障债券现券市场的平稳运行。总体而言，处置平台的建立为快速处置担保品以实现质权提供新的方式，对于保障相关各方的合法权益、促进债券市场的健康发展具有重要意义。

据赵泽慧介绍，白卡纸主要用于一二线城市小商品的高端包装，如药盒等，原材料为木浆；白板纸主要用于三四线城市中低端产品的包装，如白酒等，原材料主要为废纸。赵泽慧进一步解释，从供需面看，白板纸方面近年来没有新批产能，富阳腾退后，2019年减少比较多的是白板纸，但不排除部分企业会转产，目前部分企业产能没有完全释放，对于需求面影响不大，但对供应面影响比较大，因此喊涨较多。

这笔交易是阿尔诺职业生涯中规模最大的交易之一，将为这位拥有路易威登（Louis Vuitton）、迪奥（Dior）和丝芙兰（Sephora）等品牌的法国人带来一个新品牌，该品牌在美国拥有相当大的影响力，并受到亚洲客户的欢迎。自路威酩轩集团首次报价120美元以来，双方已进行了数周的谈判。上周，这家法国集团将报价提高至每股130美元，并获准接触蒂芙尼的账簿进行尽职调查。

下调至持有，新目标价45.20港元。我们根据DCF模型得出新的目标价45.20港元，模型更新至FY19E。昊海目前估值为FY19E 预测市盈率14.1倍，我们的新目标价对应15.99倍FY19E市盈率。催化剂：1）成功在上海证券交易所科创版上市，2）良好收购。