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基金子公司：制度红利消失，开启净资本约束时代。过去由于缺少净资本的监管要求，基金子公司牌照被业内称为“万能牌照”，凭借极低的通道费率吸引了大批银行信贷出表，迅速成为“通道之王”，被动产品规模占比71%。但2016年12月，证监会正式下发并公布《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》后，正式开启净资本约束时代：目前主要看到变化包括： 1）通道类业务规模明显减少；2）通道费率大幅上升；3）为满足净资本管理要求，基金子公司陆续获得增资；4）基金子公司准入门槛提高，步入转折点。基金子公司单纯依靠制度红利野蛮发展的时期已经过去，正在从“类信托机构”退化回到基金公司传统专户业务的外延，业务形态上将更加趋近于普通的私募基金。未来基金子公司需要培养自己的专业团队和业务特色，并提高主动管理的能力，重塑业务结构。

尽管我认为“脱钩”出现的概率非常低，但中国仍应对此保持警惕。这意味着中国不仅要做好自身的事情，也要格外注意在全球产业链中的布局。环球时报：您曾表示，只要众多大型跨国公司还存在，只要科学技术还在发展，全球化的趋势就不会改变。但特朗普一系列行为背后的基本盘正是那些认为自身没能从全球化中获益的民众，他们用选票告诉世界，自己是一股不可小觑的力量。未来，到底是前一股力量会占上风，还是后一种力量成为主流？

从具体业务的角度看，公募基金现有牌照下的部分业务将不同程度受到影响。公募FOF备受呵护。公募FOF在多层嵌套上获得豁免，即公募基金和公募FOF一样都属于一层资产，而随着公募基金品种的丰富和完善，公募FOF能够提供大类资产配置和多策略配置的收益，具有一定的比较优势。当然，公募FOF是否值得配置还需要产品业绩的检验，以及在销售端配合（寻找到真正有需求的投资人）。

境内外融资难度加大继4月融资额大幅回升后，5月房企融资情况发生逆转，总额跌破谷底。同策研究院的最新数据显示，5月，纳入监测的40家典型上市房企完成融资金额折合人民币共计451.17亿元，环比减少41.34%，融资总额成为近一年（2017年5月至今）来最低额，融资情况不容乐观。其中，债权融资总额达450.04亿元，占融资总额的99.75%，环比下降39.80%。

新一代科技革命对金融的影响方兴未艾。与会金融业人士的共识是，金融科技是新金融的典型代表，是驱动现代金融业升级换代的重要引擎，其中区块链技术的集成应用，在金融业变革中起着重要作用。“区块链正在成为一个新热点。区块链在金融领域的应用，以及人工智能、云计算、大数据等新科技在金融服务上的应用，会进一步推动金融服务于经济发展，推动金融自身的创新。”上海市委常委、副市长吴清在峰会上表示，上海也将在这方面进一步做好培育各类金融科技企业以及传统金融企业利用科技手段提升金融服务的能力。

4）非标定义明确，银行公募理财产品原则上将不能再投资非标非标定义终明确。新规对于标准化债权类资产的定义进行了细化，非标准化债权类资产的定义也随之明确。值得注意的是，标准化债权资产限国务院批准设立的交易场所交易产品，当前国务院批准设立交易产所仅有8个，之前市场关注的银登中心、北京所均非国务院同意设立，因此其中挂牌交易的信贷收益、债权融资计划等资产均为非标。